新華網(wǎng)北京２月１２日電（記者王宇、何雨欣、王培偉）中國人民銀行此前發(fā)布的數據顯示，１月份我國新增人民幣貸款７３８１億元，低于市場(chǎng)此前預計的近萬(wàn)億元金額，同時(shí)１月末狹義貨幣供應量增長(cháng)僅為３．１％，遠遠低于往期數據。
在當前復雜經(jīng)濟形勢下，１月份無(wú)論是信貸增量還是貨幣增量，均創(chuàng )出近年來(lái)新低，這一現象引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
根據歷史數據，每年的１月份往往是銀行信貸增量最為迅猛的月份之一，在過(guò)去幾年里１月份我國銀行新增信貸均突破萬(wàn)億元大關(guān)，此前機構也紛紛預測１月份新增貸款將破萬(wàn)億元大關(guān)，而事實(shí)上今年１月份信貸增量卻比２０１１年１月份少增了近２９００億元，增量下滑近３０％．
“今年１月新增貸款屬歷史同期偏低水平。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，節日因素導致資金大幅流出銀行體系，存款大幅減少，高存貸比也限制了銀行放貸能力。此外，央行數據顯示，受春節長(cháng)假等因素影響，節日里信貸需求相應有所減少、節日導致實(shí)際有效工作日減少也都是可能的原因。
央行最新數據顯示，１月份人民幣存款減少８０００億元，同比多減７８００億元，在儲蓄額減少的情況下，一些中小銀行“無(wú)米下炊”，面臨無(wú)錢(qián)可貸的窘境。
“１月份新增信貸不足８０００億元確實(shí)偏低，僅依據春節因素并不能完全解釋。”平安證券固定收益部分析師石磊認為，與企業(yè)貸款相比，居民信貸增勢更弱，這又與近期房地產(chǎn)弱勢密切相關(guān)。
此外，１月份貨幣供應量增速的銳減也超乎市場(chǎng)預期。央行最新數據顯示，１月末廣義貨幣（Ｍ２）余額８５．５８萬(wàn)億元，同比增長(cháng)１２．４％，比上年末低１．２個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣（Ｍ１）余額２６．９９萬(wàn)億元，同比增長(cháng)３．１％，比上年末低４．８個(gè)百分點(diǎn)。與既往數據相比，廣義貨幣和狹義貨幣增速均創(chuàng )出近年來(lái)的歷史新低。
據悉，Ｍ１主要包括流通中的現金及企業(yè)活期存款，Ｍ２則涵蓋流通中的現金、企業(yè)活期和定期存款、居民儲蓄等數據。由于Ｍ１中活期存款部分是生產(chǎn)資料市場(chǎng)購買(mǎi)力的主要媒介，與生產(chǎn)資料價(jià)格水平和工業(yè)生產(chǎn)情況都有密切關(guān)系，因此Ｍ１往往被視為經(jīng)濟周期波動(dòng)和價(jià)格波動(dòng)的先行指標。
Ｍ１增速此番的大幅下挫，加劇了市場(chǎng)關(guān)于經(jīng)濟活力降低的擔憂(yōu)情緒。
“Ｍ１同比增長(cháng)３．１％，比上年末低４．８個(gè)百分點(diǎn)，這已經(jīng)是經(jīng)濟衰退期間的Ｍ１增速水平。央行需要及時(shí)下調法定準備金率和貸款基準利率。”光大銀行首席宏觀(guān)分析師盛宏清認為。
剛剛發(fā)布的數據顯示，作為我國經(jīng)濟活躍度先期指標的制造業(yè)采購經(jīng)理指數（ＰＭＩ）１月份為５０．５％，環(huán)比上升０．２個(gè)百分點(diǎn)，為連續第二個(gè)月回升，但ＰＭＩ反彈力度較弱，總體低于近年來(lái)平均水平，反映出中國經(jīng)濟景氣度仍較低的現實(shí)。
不過(guò)也有分析人士認為，貨幣量增速的下降受多方因素影響，當前應冷靜看待Ｍ１增速銳減現象。
“Ｍ１增速回落主要是季節性企業(yè)活期資金波動(dòng)造成的，不能當做經(jīng)濟景氣度大幅下行的信號。”石磊同時(shí)認為，目前流動(dòng)性最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，但經(jīng)濟明顯復蘇的跡象同樣沒(méi)有顯現出來(lái)。
“１月末Ｍ１創(chuàng )歷史新低，可能并不適宜完全解讀為企業(yè)活力大幅降低。”興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，農歷新年前后各單位集中發(fā)放年終獎等例行活動(dòng)，使企業(yè)活期存款大降，由此拉低了Ｍ１增速。
對于未來(lái)我國貨幣政策走向，交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認為，當前貨幣政策仍將繼續維持總體穩健局部寬松的特點(diǎn)，在年初外匯占款情況尚不明朗、需要進(jìn)一步觀(guān)察的情況下，為避免政策誤判，央行對下調準備金率會(huì )較為謹慎。
